沃格光電擬募資不超百億（沃格光電招股書）
近日，沃格江西沃格光電集團股份有限公司（證券代碼：603773，光電格光股書證券簡稱：沃格光電）披露 2025 年度向特定對象發行 A 股股票募集說明書（申報稿），擬募計劃募資不超過 15 億元，超百用于玻璃基 Mini LED 顯示背光模組項目及補充流動資金，億沃旨在搶抓新型顯示產業機遇，電招完善產業鏈布局，沃格同時優化公司財務結構，光電格光股書為長期發展注入動能。擬募
發行方案明確：聚焦產業投資者 定價機制合規 根據募集說明書，超百本次向特定對象發行 A 股股票方案已獲公司第四屆董事會第二十三次會議、億沃2025 年第一次臨時股東大會及第四屆董事會第二十六次會議審議通過，電招尚需上海證券交易所審核通過并經中國證監會同意注冊后方可實施。沃格
發行對象為不超過 35 名符合法規要求的光電格光股書特定對象，涵蓋證券投資基金管理公司、擬募證券公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者等，且所有發行對象均以人民幣現金按同一價格認購 定價方面，本次發行采取競價方式，發行價格不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的 80%（定價基準日為發行期首日），若期間發生派息、送股等除權除息事項，發行價格將按公式相應調整。
發行數量則按募集資金總額除以發行價格確定，且不超過發行前公司總股本的 30%，最終數量以證監會注冊上限為準此外，發行對象所認購股份自發行結束之日起 6 個月內不得轉讓，限售期內因送股、資本公積轉增股本獲得的股份亦需遵守該安排。
募投項目發力：劍指玻璃基 Mini LED 填補產業需求缺口 本次募集資金中，10.6 億元擬投入 “玻璃基 Mini LED 顯示背光模組項目”，4.4 億元用于補充流動資金及償還銀行貸款其中，玻璃基 Mini LED 顯示背光模組項目由公司全資子公司江西德虹實施，總投資 20.06 億元，建設期 24 個月，達產后將實現年產 605 萬片玻璃基 Mini LED 顯示背光模組的產能。
該項目的實施具有明確的產業邏輯：一方面，Mini LED 作為 LCD 顯示技術的升級方向，在電視、顯示器、車載顯示等中大尺寸領域滲透率快速提升，TrendForce 預測 2023-2027 年 Mini LED 背光產品出貨量年復合增長率約 23.9%，市場需求旺盛；另一方面，玻璃基線路板相比傳統 PCB 基板具有散熱性強、平整度高、成本優勢顯著等特點，能支撐 2000-4000 分區及以上的高精準控光需求，已在海信大圣 G9 電競顯示器等產品中實現產業化應用，未來市場空間廣闊。
對于補充流動資金及償還銀行貸款，截至 2025 年 6 月 30 日，沃格光電資產負債率達 70.62%，短期借款、長期借款等主要債務規模合計約 19.15 億元，面臨一定償債壓力本次 4.4 億元資金投入將有效優化公司資本結構，降低財務費用，增強抗風險能力，同時滿足業務擴張帶來的營運資金需求 —— 按公司最近三年 28.44% 的營收平均增長率測算，2025-2027 年營運資金缺口約 5.34 億元，本次補充將有效填補需求。
技術與客戶雙輪驅動：筑牢競爭壁壘 保障產能消化 作為國內新型顯示器件行業的重要參與者，沃格光電在光電玻璃精加工領域積累深厚，截至 2025 年 6 月 30 日，公司擁有境內專利 439 件（含 132 件發明專利），在美國、歐洲、日本亦有 2 項發明專利，核心技術包括 3 微米厚銅鍍膜、3-6 微米線寬線距光刻等，其自主研發的玻璃基 Mini LED 技術可實現萬級背光獨立分區，控光效果媲美 OLED。
客戶資源方面，公司憑借高穩定性、高良率及低成本優勢，已與京東方、TCL、深天馬、群創光電、維信諾等顯示面板頭部企業建立長期合作關系，終端覆蓋華為、海信、小米等知名品牌目前，公司首款玻璃基 Mini LED 顯示背光模組已在 2304 分區電競顯示器量產，同時與國內知名品牌商合作開發電視領域應用產品，未來還將滲透至筆記本電腦、車載顯示等場景，為募投項目產能消化提供堅實保障。
風險提示：審批與產業周期風險需關注 募集說明書同時提示，本次發行尚需上交所審核及證監會注冊，能否獲批及獲批時間存在不確定性此外，募投項目存在收益不及預期、產能消化不及預期的風險 —— 若 Mini LED 市場增速放緩、玻璃基線路板產業化進展滯后，或公司市場開拓不力，可能影響項目投資回報；同時，固定資產折舊增加亦可能短期內對利潤產生壓力。
對此，公司表示將加強募集資金管理，加快項目建設進度，通過技術創新與客戶拓展應對潛在風險 沃格光電表示，本次發行完成后，公司總股本及凈資產規模將相應增加，雖因 2024 年虧損，短期每股收益攤薄風險較低，但長期仍需依托業務改善實現盈利增長。
未來，公司將以本次募資為契機，深化玻璃基 Mini LED 產業鏈布局，推動新型顯示技術產業化落地，力爭成為該賽道核心參與者，為股東創造長期價值